【2026年4月】海外投資家が過去最高1.9兆円買い越し！毎年恒例の「4月アノマリー」で日本株はこれからどうなる？需給の裏側を徹底解説＆今後の行方を大胆予測

皆さん、こんにちは！
KAG（株）平凡おじさんです。

日経平均が一時58,000円台を回復した4月15日現在、市場は「やっと反発した！」という雰囲気。でも、本当のエンジンはどこにあるのか、気になりませんか？

実は、今回の株高の大きな原動力は海外投資家（外国人）の爆発的な買い越し。4月第1週（3月30日～4月3日）だけで現物株1兆9,149億円もの買い越しを記録し、JPX統計開始以来の過去最高を更新しました！

でも、待ってください。
これ、**ただの「季節的なイベント」**なんです。毎年この時期に繰り返される「需給のアノマリー」。

今日はこの「4月恒例の買い戻しラッシュ」のカラクリを、過去データも交えてわかりやすく解説します。そして、需給面から見た今後の日本株の見通しを詳しくお伝えします。

投資家なら絶対に知っておきたい内容です。最後まで読んで、明日からの相場観をアップデートしてください！

1. なぜ海外投資家は3月に大売り→4月に大買いするのか？

**主犯は「配当金の二重課税回避」**というテクニカル要因です。

• 日本企業の多くは3月末に配当権利確定日を迎えます。
• 海外投資家が海外口座のまま配当を受け取ると、日本で15.315%源泉徴収＋自国での課税で二重課税が発生。還付手続きが超面倒！
• だから、3月下旬に一旦現物株を売却（統計上「売り越し」）→ 配当落ち後に4月に入って買い戻す（統計上「買い越し」）。

これが毎年繰り返される「いってこい取引」。
今年も3月第4週だけで1兆5,090億円の売り越し（過去最大クラス）→ 4月第1週で1兆9,149億円の買い越しという極端な反動が出ました。

これはファンダメンタルズ（業績期待）ではなく、ほぼ100%の事務的・税務的な動き。市場関係者の間では「4月の季節性」として定着しています。

2. 本当に「毎年」起きているの？ データで確認

はい、鉄板のアノマリーです。

• 野村アセットマネジメントの集計（2001年以降）：4月の平均買い越し額が年間でダントツ1位。売り越しになったのはコロナ禍の2020年だけ。
• 岡三証券の集計（2003年以降）：新型コロナ除き毎年4月に買い越し。平均8,260億円超。
• 過去10年の週間データでも、買い越し上位週の多くが4月に集中。

9月末（もう一つの配当集中時期）にも似た動きはありますが、4月が特に強いのが特徴。
今年も中東情勢の緊張緩和（米イラン停戦期待）が重なって、買いがさらに加速した形です。

3. 現在の日本株需給全体像（2026年4月15日時点）

海外投資家だけじゃありません。需給は全体的に「買い優勢」の好循環に入っています。

• 海外投資家：現物＋先物合計で約5,000億円買い越し（5週ぶり）。過去最高クラスの反動買い。
• 事業法人（自社株買い）：約229億円買い越し。足元で5兆円程度の買い余力がまだ残っているとの見方。
• 信託銀行（GPIFなど年金資金）：約1,426億円買い越し（13週ぶり）。久々の買い戻し。
• 個人投資家：約4,396億円売越し（2週連続）。相場回復で利益確定売りが出やすい逆張り体質は相変わらず。

信用取引も健全です。
信用買い残高は5兆1,565億円と3週連続減少（1月以来の低水準）。過度なレバレッジ投機は剥落しており、需給が健全に改善している印象です。

4. 今後どうなる？ 需給面からの大胆予測

ここが本題です。この季節性買いが一巡した後、日本株は本当に持続的に上がるのか？

【短期（4月後半～5月上旬）：下支えは続くが、上値は重めか】

• 4月第2週（4月6～10日）の投資家別動向が4月16日頃に公表されます。ここで海外の買いがさらに継続すれば、58,000円台を固めやすい。
• ただ、季節要因は「反動買い」がメイン。テクニカル色が強いため、中東情勢の再悪化や円高進行で一気に反落リスクも。
• 個人投資家の戻り売りが出やすい時期。出来高が伴わない「薄商い上昇」には注意。

私の見立て：今週は一旦58,000～58,500円のレンジで推移しつつ、需給改善を確認しながら底堅く推移する可能性大。

【中期（5月～夏頃）：好需給が本格化するシナリオが濃厚】

ここが一番面白いところです。

• プラス材料
  • 自社株買いの高水準継続 → 株数減少効果で需給逼迫が続く。
  • 信用買い残の低位安定 → 過熱感なく、新たな買い余地が残っている。
  • 海外投資家の「事務的買い」がきっかけで、**ファンダメンタルズ買い（企業統治改革・構造変化期待）**に切り替わる可能性。
  • 過去の上昇局面（2023～2025年）でも、海外＋法人＋機関の「トリプル買い」が株高の定番パターンでした。
• マイナス材料
  • 個人投資家の売り越しが続けば、上値抑制要因に。
  • バリュエーション（PERなど）がすでに高め。イベント不足で海外勢が一旦手仕舞いするリスク。

総合判断：
需給面は**過去の上昇局面と非常に似た「好循環」**に入っています。
季節性買いが「きっかけ」となり、企業業績や政策期待が本格的に絡めば、夏頃にかけて再び60,000円台を意識する展開も十分あり得ると思います。
ただ、純粋なテクニカル要因だけに頼ると痛い目を見るので、中東情勢・為替・決算内容をしっかりチェックしてください。

5. 平凡おじさんからの投資家へのメッセージ

毎年同じ「4月アノマリー」が起きているのに、なぜか多くの投資家が「今年は違う！」と驚く。
需給の裏側を知るだけで、相場の「カラクリ」が見えてきますよね。

皆さんはどう思いますか？

• 「今年の海外買いは本物か？」
• 「自社株買いの影響はどこまで続く？」

コメント欄でぜひ教えてください！
（私は長期保有派ですが、短期で需給を活用するのもアリだと思います）

最後に大事な注意：
これはあくまで市場動向の解説です。投資は自己責任でお願いします。最新の投資家別動向はJPX公式サイトで必ず確認を！

それでは、次回も「需給の裏側」を深掘りしてお届けします。
皆さんの投資が実り多きものになりますように！

KAG（株）平凡おじさん
2026年4月15日

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かげさん

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はじめまして、含み益より含み話が多めの40代独身投資家です。平日は相場に一喜一憂、休日は将来に不安を抱えつつチャートを眺めるのが趣味。大勝ちは少なめ、小さな学びは多めがモットーです。このブログでは相場の動きと、冴えない日常をゆるく綴ります。どうぞ気楽にお付き合いください。